三大指数集体跌超1%，发生了什么？华夏基金最新解盘

今日九游会登陆市场调整较深，上证指数收跌1.52%，创业板指跌1.18%，万得全A跌1.21%，两市近3800只个股下跌，中字头、大金融板块领跌，人工智能、数字经济概念股深度回调；新冠药物题材逆势走强。市场成交额不足7700亿元，创逾两个月新低，北向资金全天实际净卖出79.76亿元，创近7个月最大净卖出额。

市场为何再度震荡走弱？

(相关资料图)

4月底到5月上旬，随着资金面重新宽松，五一假期经济复苏的预期乐观，美联储最后一次加息见顶，A股风险偏好上升，市场迅速反弹。

5月中上旬开始，A股市场扰动因素开始增多，首先，4月份的经济数据低于市场预期，经济环比改善趋势出现放缓；第二，伴随着10年期美债利率、美元指数反弹，人民币阶段性贬值压力加大，5月初人民币汇率再度向上“破7”，引发市场担忧；第三，前期强势的AI和中特估两大主线快速回调，市场短期赚钱效应不足。

后市怎么看？

总体而言，市场持续调整的空间有限，3200点一线大概率有较强支撑。

从基本面来看，4月份经济数据冲高回落，经济回归弱复苏的新常态，虽然短期偏弱，但领先指标以及政策态度较为支持，中期景气提升的趋势和方向不变， 1季度A股企业盈利已经呈现底部企稳的特征，新能源、公用事业、消费等行业实现了较快的盈利增速，TMT、医药、金融地产环比四季度大幅改善。

从政策面来看，二季度大概率政策会保持相对温和，货币政策继续保持中性宽松，资金面虽然难以推动市场走出全面牛市，但活跃资金游走在板块轮动的主题里，市场交易机会仍然有望保持活跃。

从汇率市场来看，美联储加息周期已趋于尾声、经济衰退的风险不断增强，下半年人民币汇率升值的空间可能更大，近期贬值对权益资产的影响时间和程度会非常有限。

年初以来，市场宽幅震荡,，从大势到结构，主要矛盾始终围绕经济复苏的方向与结构，当市场演绎复苏时，消费的场景复苏等方向表现强势，当市场演绎“弱”时，市场则相信流动性环境的持续宽松，抛弃短期景气，拥抱长期主题。但随着宏观和微观更多数据的确认，市场仍需回到基本的企业盈利表现上来。从一季报和最近的行业景气度分析，新能源、军工、消费和医药等多数细分行业，基本面的景气趋势将延续，近期回调很充分，估值有相对明显优势，5月以后有望迎来反转机会。

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